近年來，鋼企負(fù)債率不斷上升，盈利能力下滑，一度出現(xiàn)全行業(yè)虧損的現(xiàn)象。當(dāng)前我國鋼鐵業(yè)總負(fù)債超過3萬億元，鋼鐵企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率在70%左右，甚至在去年三季度，上市鋼企八一鋼鐵出現(xiàn)了負(fù)債率達(dá)100%的情況。上市鋼企在鋼鐵企業(yè)中具有明顯的融資優(yōu)勢，過去5年里上市鋼企沒有一家“持續(xù)虧損三年以上”，不屬于“僵尸企業(yè)”的范疇。但這是一種被政府補(bǔ)貼掩蓋的假象，如果剔除政府補(bǔ)貼和剝離資產(chǎn)等因素，按照扣非后的凈利潤測算，34家上市鋼企中已有多家連續(xù)3年甚至連續(xù)3年以上虧損。隨著近兩年鋼鐵行業(yè)形勢急轉(zhuǎn)直下，不少鋼鐵企業(yè)陷入全面虧損。2015年以來，企業(yè)剝離鋼鐵資產(chǎn)的案例明顯增多。值得注意的是，去產(chǎn)能是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的五大任務(wù)之首，但職工安置和債務(wù)處置等問題，將成為鋼鐵業(yè)去產(chǎn)能過程中亟待解決的難題。鋼價持續(xù)下跌，主要原因在于鋼鐵產(chǎn)能過剩。2012年1、2月，鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)進(jìn)入新世紀(jì)以來的首次全行業(yè)虧損，隨后幾年內(nèi)，鋼鐵行業(yè)持續(xù)掙扎在盈虧線上。根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年當(dāng)年，中國重點(diǎn)鋼企實(shí)現(xiàn)利潤15.81億元，同比下降98.22%，其中虧損企業(yè)虧損額為289.24億元。最新數(shù)據(jù)顯示，2015年前11個月，重點(diǎn)鋼企合計(jì)虧損531.32億元。 去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，著力強(qiáng)調(diào)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。斬釘截鐵地處置“僵尸企業(yè)”，堅(jiān)定不移減少過剩產(chǎn)能，成為當(dāng)務(wù)之急。所謂“僵尸企業(yè)”，指的是不符合國家能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)和長期虧損的產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)；持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)。去年12月9日召開的國務(wù)院常務(wù)會議明確提出，清理處置“僵尸企業(yè)”，到2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性虧損企業(yè)虧損額顯著下降。
對鋼鐵行業(yè)而言，“這次真的不一樣”，去產(chǎn)能任務(wù)顯得極為迫切。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月底，34家上市鋼企的資產(chǎn)負(fù)債率平均為64%。其中，負(fù)債率超過70%的有17家，尤其是八一鋼鐵資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到100%，成為上市鋼企中首家“資不抵債”、凈資產(chǎn)為負(fù)的公司。八一鋼鐵日前披露2015年全年預(yù)虧25億元，公司股票可能將在2015年度報告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險警示。“2015年，我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，供需失衡，行業(yè)虧損面擴(kuò)大，新疆市場因出口和運(yùn)輸成本高，企業(yè)東進(jìn)西出受阻，資金緊張情況加劇，繼續(xù)呈現(xiàn)惡性競爭局面。”八一鋼鐵如是解釋虧損原因。新疆地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能過剩形勢極具代表性。早在2010年前后，新疆仍處于鋼鐵供需平衡狀態(tài)，外地鋼廠的鋼鐵產(chǎn)品通過長途運(yùn)輸進(jìn)入疆內(nèi)后仍能實(shí)現(xiàn)盈利，當(dāng)時不少鋼企在新疆布局、新增產(chǎn)能。中鋼協(xié)首席分析師李世俊當(dāng)時曾公開發(fā)出警示，“都往新疆集中很危險，新疆建不了那么多鋼廠，明天的天山會變成今天的唐山！” 按照現(xiàn)有的規(guī)則，持續(xù)虧損三年以上的企業(yè)是定義“僵尸”的一個重要條件。證券時報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年9月末，34家上市鋼企中有21家凈利潤為負(fù)，即去年前三季度虧損鋼企占比6成，但這些虧損鋼企在2010年至2014年間均未出現(xiàn)“持續(xù)虧損三年以上”的情況。2015年，上市鋼企仍在接受政府補(bǔ)貼，截至去年前三季度，34家上市鋼企所獲政府補(bǔ)助合計(jì)達(dá)23.2億元。邱躍成也表示，在很多中小城市，鋼鐵企業(yè)往往是當(dāng)?shù)氐暮诵钠髽I(yè)，對所在地區(qū)的稅收、就業(yè)、GDP等影響相當(dāng)大。在沒有找到合適的替代產(chǎn)業(yè)之前，地方政府出于維穩(wěn)的考慮，只能極力去扶持虧損鋼鐵企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營。但政府對鋼鐵企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，延遲了“僵尸企業(yè)”的退出時間，浪費(fèi)了大量的財政資金；也對其他沒受到補(bǔ)貼的企業(yè)造成了不公正的待遇。按照業(yè)內(nèi)人士的說法，過去正是由于市場機(jī)制的作用發(fā)揮得不夠，政府干預(yù)過多，導(dǎo)致市場不能及時出清，引發(fā)各種結(jié)構(gòu)性矛盾，尤其是有些地方硬撐著對一些沒效益的“僵尸企業(yè)”給貸款、給補(bǔ)貼。而提出供給側(cè)改革之后，沒效益的“僵尸企業(yè)”用地方政府補(bǔ)貼維持運(yùn)轉(zhuǎn)的形式可能會減少甚至被禁止。
2015年以來，上市公司剝離鋼鐵業(yè)務(wù)甚至完全“逃離”鋼鐵行業(yè)的案例明顯增多。 去年12月，五礦發(fā)展稱，公司將剝離與發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)度較弱的低效資產(chǎn)，以1元的轉(zhuǎn)讓價向公司實(shí)際控制人五礦集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓公司持有的五礦營口中板有限責(zé)任公司50.4%的股權(quán)。據(jù)悉，五礦營鋼注冊資本高達(dá)49.39億元，但因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)和存貨減值等原因，五礦發(fā)展所持五礦營鋼的股權(quán)估值為-3.2億元。除了上述企業(yè)剝離鋼鐵資產(chǎn)的案例，去年至今，還發(fā)生了不少撤離鋼鐵行業(yè)的事件。例如，中國港中旅集團(tuán)宣布退出鋼鐵業(yè)務(wù)，擬無償轉(zhuǎn)讓公司所持唐山國豐鋼鐵58.49%的股權(quán)和唐山達(dá)豐焦化35.09%的股權(quán)給河北省國資委；開源控股日前也宣布以23.83億元向獨(dú)立第三方出售旗下公司所持的日照型鋼30%、日照鋼鐵30%及日照鋼鐵軋鋼25%的股權(quán)。“退出鋼鐵業(yè)務(wù)將令本公司專注旅游主業(yè)的發(fā)展。”中國港中旅集團(tuán)公司稱，按照公司去年前三季度的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行初步測算，如果剔除掉擬無償轉(zhuǎn)讓的鋼鐵資產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司總資產(chǎn)從1236.5億元下降至1032.9億元（下降16.5%），雖然資產(chǎn)規(guī)模有所下降，但是凈利潤會從1.43億元增加至8.04億元，增加462.5%。除了港中旅、開源控股、五礦發(fā)展、創(chuàng)興資源外，2015年還有寶鋼轉(zhuǎn)讓上海克虜伯股權(quán)、上海物貿(mào)剝離鋼鐵業(yè)務(wù)等案例。“上市公司剝離甚至完全撤離鋼鐵業(yè)在以往非常罕見，隨著近兩年鋼鐵行業(yè)形勢急轉(zhuǎn)直下，不少鋼鐵企業(yè)陷入全面虧損，鋼鐵資產(chǎn)在上市公司手里，從曾經(jīng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱淤|(zhì)資產(chǎn)。而上市公司剝離虧損的鋼鐵業(yè)務(wù)，可以提升整體盈利水平。”